当前AI产业正迎来技术突破与商业落地的共振期，龙头企业的爆发性增长和万亿级市场潜力成为焦点。以下是核心赛道及投资逻辑的梳理：
一、核心驱动因素
1. 技术突破
DeepSeek-R1模型实现推理成本仅为美国同类产品的1/30，并创下多项世界纪录，推动国产AI算力替代加速。
华为昇腾芯片性能对标国际大厂，兼容CUDA生态，带动国产算力全链条能力提升。
2. 商业化落地
昆仑万维通过AI短剧、音乐、社交等场景实现海外收入占比94%，毛利率高达76.9%。
AI应用端（如智能驾驶、智慧城市）需求激增，硬件采购周期进入上行阶段。
3. 政策支持
国家明确2025年AI核心产业规模突破4000亿元，新基建与数字经济政策持续加码。
二、重点赛道及龙头标的
1. AI算力基础设施
芯片：华为昇腾生态（如拓维信息、四川长虹）订单排产至2025年，国产替代空间显著。
服务器/数据中心：中科曙光液冷技术PUE值低至1.15，工业富联GPU服务器代工订单饱满。
光模块：中际旭创800G产品量产领先全球，受益于AI数据中心升级。
2. AI应用端爆发
短剧/娱乐：昆仑万维Dramawave平台年化流水1.2亿美元，毛利率行业领先。
行业解决方案：软通动力联合昇腾开发工业互联网应用，落地汽车、能源领域。
边缘计算：顺网科技依托网吧GPU资源布局分布式算力，利用率提升至82%。
3. 大模型生态
DeepSeek开源模型衍生127个垂直行业应用，推动边缘云厂商（如网宿科技）价值重估。
三、未来趋势
全球化竞争：中国AI企业出海收入占比持续提升，发达国家市场贡献主要利润。
技术迭代：端侧AI算力需求或提升3-5倍，催生手机NPU、混合云架构等新机会。
估值重构：算力板块PE从周期股向科技成长股切换，具备长期“长坡厚雪”属性。
