一、算力基建与芯片龙头
1. 中科曙光（603019）
国产服务器龙头，海光处理器适配国产化生态，液冷技术市占率超20%，受益于AI算力需求激增。
2. 寒武纪（688256）
思元系列芯片深度绑定阿里、浪潮，近期摩尔线程MTT S4000芯片通过信通院大模型适配验证，国产替代加速。
1. 科大讯飞（002230）
星火大模型在教育、医疗场景落地，多模态交互技术领先，2025年AI服务营收占比或突破40%。
2. 昆仑万维（300418）
自研AI Agent“天工”覆盖代码生成、数据分析，近期布局人形机器人核心零部件，商业化潜力突出。
3. 宏景科技（301396）
智慧城市算力黑马，承接超14亿元订单，与DeepSeek合作开发智能体解决方案，股价短期涨幅近47%。
三、垂直场景爆发标的
大华股份（002236）：AI安防龙头，工业检测技术落地，2024年净利润逆势增长19.75%。
万兴科技（300624）：AI视频创作工具全球领跑，海外用户占比90%，受益生成式AI付费浪潮。
光庭信息（301221）：智能汽车AI员工先行者，与车企合作优化生产流程，技术落地能力强劲。
四、市场趋势与风险提示
催化因素：AI芯片国产化突破、政务与行业龙头需求释放、端侧硬件（如AI眼镜）渗透率提升。
风险提示：部分标的估值已处高位（如科创板AI ETF连续资金净流入），需关注技术迭代及国际供应链波动。
建议优先布局技术壁垒高、场景落地明确的标的，如科大讯飞、中科曙光等，同时跟踪新晋黑马如宏景科技的订单进展。
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